Spekulationer om ny dansk räntesänkning idag

Pressen på Nationalbanken att försvara den starka danska kronan kan framtvinga en räntesänkning under torsdagen – i så fall den andra på en vecka. Foto: News Øresund.

Den danska kronan har en orolig vecka bakom sig. Schweiz beslut att släppa francen fri från kopplingen till euron flyttade snabbt fokus till Danmark. Inför torsdagen har det spekulerats i danska medier om en ny dansk räntesänkning – i så fall den andra på en vecka.

Allt hänger på om den danska kronan fortsätter att stärkas vilket kan tvinga Nationalbanken att agera. Den danska valutan ska officiellt följa eurokursen inom ett intervall på plus/minus 2,25 procent och får därför inte bli för stark. Men det inofficiella målet är att hålla kronan inom ett intervall på endast 0,5 procent.
– Man kan inte utesluta någonting. Alla pengapolitiska medel kan tas i bruk. Danmarks Nationalbank kommer att göra allt den kan för att försvara kronan, säger Nordeas danska chefekonom Helge J. Pedersen till Berlingske.

Nationalbanken har tre verktyg som kan användas för att hindra kronan att rusa iväg för långt från eurokursen:

• Sänka styrräntan. Det skedde så sent som i måndags då Nationalbanken oväntat sänkte inlåningsräntan till minus 0,2 procent och styrräntan (utlåningsräntan) till 0,05 procent. En räntesänkning gör det mindre attraktivt att placera pengar i Danmark och borde försvaga kronkursen. Detta är den åtgärd som är mest väntad och det talas redan om att räntan kan komma att sänkas med ytterligare 0,1 procentenheter under torsdagen.
• Köpa obligationer på finansmarknaden så som Europeiska centralbanken ECB förväntas göra under torsdagen. Det pressar ner de långa räntorna vilket i likhet med en räntesänkning bör försvaga den danska kronan.
• Köpa euro och sälja kronor på valutamarknaden. Detta kräver en viss volym för att det ska försvaga den danska kronan. En bieffekt är att valutareserven ökar.

Under torsdagen väntas Europeiska centralbanken ECB presentera en kontroversiell räddningsaktion för att få fart på ekonomin. Förväntningarna handlar om att ECB med hjälp av nytryckta eurosedlar ska köpa tillbaka stora mängder obligationer. Anhängarna av ett sådant beslut hävdar att det skulle sänka räntan och eurokursen, stimulera ekonomin och öka inflationen så att deflationsspöket försvinner.

Efter Schweiz beslut att släppa francen fri i slutet av förra veckan började spekulationer i danska medier om att valutaspekulanter satte hård press på den danska kronan och att det skulle kunna leda till att den danska Nationalbanken skulle tvingas släppa den danska kronans koppling till euron.
– Det är helt, helt orealistiskt, kommenterade sedan Danske Banks chefekonom Steen Bocian i den danska affärstidningen Børsen.
– Det är typiskt marknadsskvaller. Det är ju en enorm skillnad mellan Schweiz och Danmark. I Danmark har vi en tradition av en fastkurspolitik sedan i varje fall 1930-talet och vi har som bekant haft en mycket stringent fastkurspolitik sedan 1982 fortsätter han och pekar på att Schweiz införde sitt nu slopade valutatak gentemot euron först när marknaderna löpte amok under finans- och skuldkrisen.

Steen Bocian betonar att den danska fastkurspolitiken är politiskt bestämd och inte kan överges enbart med ett beslut av Nationalbanken. Fastkurspolitiken finns inbyggd i det politiska systemet och gäller även gentemot arbetsmarknadens parter.

Schweiz beslut att släppa francen fri skapade en finansiell chockvåg som även gav återverkningar i Danmark. Enligt TV2 Finans har minst 18 danska kommuner förlorat sammanlagt 281 miljoner danska kronor på sina spekulationer i schweizerfranc. (News Øresund – Johan Wessman)