Nationalbanken: Tillväxten i dansk ekonomi fortsätter under de kommande åren

Dansk ekonomi trotsar tullar och global oro och växer med fyra procent i år – och framgångarna fortsätter framöver. Det är huvudbudskapet från Nationalbanken i deras senaste prognos. Nu bör regeringen hålla hårdare i pengarna och undvika att elda på efterfrågan i ekonomin ytterligare, varnar myndigheten.

Aktiviteten i den danska ekonomin är robust, med allt fler sysselsatta och låg arbetslöshet.

Trots den höga tillväxten syns inga tecken på stigande löne- eller pristryck, eftersom en stor del av produktionsökningen sker utomlands och därför bara i begränsad omfattning tar dansk arbetskraft och resurser i anspråk. Det bedömer Nationalbanken i sin senaste prognos ”Udsigter for dansk økonomi”.

Christian Kettel Thomsen är sedan 2023 Nationalbankens direktör. Foto: Finn Möller/News Øresund

Det senaste årets höga tillväxttakt beror främst på en ”extraordinär framgång” för läkemedelsindustrin, inte minst med Novo Nordisks försäljning och produktion på den amerikanska marknaden i början av året. Men utvecklingen inom de flesta delar av ekonomin har varit positiv, bland annat på grund av att den internationella ekonomin har utvecklats bättre än väntat. Dessutom har också danska exportföretag vunnit marknadsandelar på de globala marknaderna.

Framöver väntas trycket i ekonomin vara ”neutralt”, alltså varken överhettat eller svagt. Samtidigt finns det bara lite utrymme att öka produktionen utan att löner och inflation stiger, bedömer Nationalbanken.

Kriget i Mellanöstern pressar upp inflationen

Inflationen i Danmark har stigit till följd av kriget i Mellanöstern och väntas fortsätta uppåt under vintern. Under året har inflationen legat under två procent, men i augusti steg den till 2,0 procent i årstakt.

Siffran hålls dock nere av tillfälliga skattesänkningar, bland annat på el, och räknar man bort dessa låg inflationen i stället på 2,8 procent i augusti, enligt Nationalbanken.

Än så länge har de höga energipriserna bara i begränsad utsträckning smittat av sig på andra priser, och på sikt väntas inflationen bli låg och stabil igen. Osäkerheten är dock stor, och inflationen kan bli ännu högre än väntat, varnar Nationalbanken.

Manar regeringen till försiktighet

Den danska finanspolitiken lättas kraftigt i år och under 2027, bland annat på grund av ökade försvarsutgifter. Regeringen själv räknar med att budgetunderskottet justerat för konjunkturen uppgår till 0,7 procent av BNP i år, det första underskottet sedan 2010. Nästa år väntas det strukturella underskottet öka ytterligare, till 0,9 procent av BNP.

Men hur mycket den expansiva finanspolitiken kommer att påverka trycket i ekonomin är osäkert. Eftersom det finns lite ledig kapacitet i ekonomin och inflationen väntas stiga ytterligare, särskilt om kriget i Mellanöstern trappas upp eller drar ut på tiden, kommer Nationalbanken med en uppmaning till regeringen: driv inte på efterfrågan mer än vad som redan är planerat.

Regeringen bör också vara försiktig med att använda hela det ekonomiska utrymmet, eftersom nya åtgärder kan belasta de offentliga finanserna, särskilt om oväntade kriser uppstår eller utrymmet visar sig vara mindre än beräknat, låter bedömningen.
(News Øresund)